你好！在Z-score模型中，X3使用的是EBIT（息税前利润）除以总资产而不是平均资产总额。具体分析如下： - **EBIT/总资产**：这个比率被称为总资产息税前利润率，它能够反映企业在一定时期内利用其全部资产获得收益的能力。使用总资产作为分母的目的在于评估企业当前资产总额产生的效益。 - **EBIT/平均资产总额**：如果使用平均资产总额，则能更客观地反映出在整个会计期间内企业的获利能力。因为平均资产总额是基于期初和期末资产的均值，这样可以避免期末因大量购进资产而导致的资产总额突然增加，从而使得该比率降低，不能真实反映整个年度的获利情况。 总的来说，二者之间的区别在于所采用的资产计量时点不同。EBIT/总资产反映的是企业在某一特定时点（通常是财务年度结束时）资产的收益能力；而EBIT/平均资产总额则是考虑了整个会计期间的资产变化，更能代表企业在整个年度内运用资产的平均收益水平。