某上市公司本年度支付的股利额为20 000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，股利第一年增长10％，第二年增长10％，第三年增长8％，第四年及以后将保持第三年的股利水平。该公司没有增发普通股的计划。假设投资人要求的报酬率为12％。（结果精确到0.001元）4. 【简答题】计算股票的价值。答案解析：股票的价值=2.2×（P/F，12％，1）＋2.42×（P/F，12％，2）＋（2.614/12％）×（P/F，12％，2）=1.964＋1.929＋17.366=21.26（元）请问，这里第三期的折现为什么不是用（2.614/12％）×（P/F，12％，3）呢_中级职称_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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某上市公司本年度支付的股利额为20 000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，股利第一年增长10％，第二年增长10％，第三年增长8％，第四年及以后将保持第三年的股利水平。该公司没有增发普通股的计划。假设投资人要求的报酬率为12％。（结果精确到0.001元）4. 【简答题】计算股票的价值。答案解析：股票的价值=2.2×（P/F，12％，1）＋2.42×（P/F，12％，2）＋（2.614/12％）×（P/F，12％，2）=1.964＋1.929＋17.366=21.26（元）请问，这里第三期的折现为什么不是用（2.614/12％）×（P/F，12％，3）呢

84785007 | 提问时间：2023 12/13 10:35

wu老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师,中级会计师

你好因为第3期，相对于第1期来说，只递延了=3-1=2期，所以只要再折现两期就可以，而不是3期。因为正常的求现值的公式，都是从第1期开始的，这样会折现到0期。而现在从第3期开始的，相对于1期来说，只递延了2期。

2023 12/13 10:41

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股票的价值=2.2×（P/F，12％，1）＋2.42×（P/F，12％，2）＋（2.614/12％）×（P/F，12％，2）=1.964＋1.929＋17.366=21.26（元）为什么这个（2.614/12％）×（P/F，12％，2）分子没有减去增长率，即2.614/（12％-8%）×（P/F，12％，2）

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