成本法核算的长期股权投资只有在分红时才做账。这是因为成本法要求长期股权投资的账面价值维持在被投资企业的初始投资成本上，只有当被投资企业宣告分红或出售时，才会按照分红或出售的比例调整长期股权投资的账面价值。 因此，在成本法下，只有当被投资企业宣告分红或出售时，长期股权投资的价值才会发生变化，需要做相应的账务处理。而在其他时候，例如被投资企业的股票价格波动等，长期股权投资的价值不会发生变化，不需要做账务处理。