从法律规定层面上讲，债权不能直接转化为股权，因为投资形成的股权和合同形成的债权是两种完全不同的民事法律权利。虽然债权既不能直接作为货币出资，也不能代替实物及其他形式的出资，在2005年10月27日颁布的《公司法》中亦没有允许债权作为出资，但2014年3月1日起实施的《新公司法》第二十七条第一款规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资，但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。显然，债权作为可以以货币估价的财产，《新公司法》对以债权出资行为不再明令禁止。