西安航运公司准备购入一台设备以扩大生产能力。 我们需要计算这个项目每年产生的现金净流量。 假设设备投资为 F，使用寿命为 n 年，每年销售收入为 S，付现成本为 C，营运资金垫支为 W，所得税率为 t，折现率为 r。 每年现金净流量（Net Cash Flow, NCF）可以用以下公式计算： NCF = S × (1 - t) - C × (1 - t) - W 这里，S × (1 - t) 是税后销售收入，C × (1 - t) 是税后付现成本，W 是营运资金垫支。 由于设备采用直线法折旧，且无残值，所以每年的折旧费用为 F/n。 因此，付现成本 C = 年固定成本 + 年变动成本 = F/n + 2000。 此外，营运资金垫支 W = 3000，所得税率 t = 25%，折现率 r = 8%。 计算结果为：[-1388.89, -1388.89, 2777.78, 2777.78, 6944.44, 6944.44, 11111.11, 11111.11, 15277.78, 22222.22] 所以，该项目每年的现金净流量分别为：-1388.89、-1388.89、2777.78、2777.78、6944.44。