化工厂筹集400万元资金主要使用银行借款、发行债券和动用自有资金三种方式： （1）银行借款：借款120万元，发生手续费1%，借款利率为6%，计算银行借款资本成本为6.60%，即120% ÷ (100%-1%) ÷ (1+0.06) = 6.60%。 （2）发行债券：筹集160万元，支付广告费发行费4万元，债券利率为10%，计算发行债券资本成本为9.85%，即80% ÷ (100%-4%) ÷ (1+0.10) = 9.85%。 （3）动用自有资金：动用120万元，自有资金成本率7%，公司适用的所得税率25%，计算自有资金资本成本为7.94%，即100% ÷ (100% -25%) ÷ (1+0.07) = 7.94%。 （4）综合资本成本：筹集400万元资金的综合资本成本为7.93%，即=0.12*6.60%+0.16*9.85%+0.12*7.94%=7.93%。