你好 思路如下 卸载杠杆，先计算β资产的数值： A公司β资产=1.10／[1+(1-15％)*×4/6]=0.7021 B公司β资产=1.20／[1+(1-25％)*5/5]=0.6857 C公司β资产=1.40／[1+(1-20％)*6/4]=0.6364 平均的β资产=(0.7021+0.6857+0.6364)／3=0.6747 加载杠杆 按照甲公司的目标资本结构转换为适用于本公司的β权益： 甲公司的β权益=0.6747*[1+(1-25％)*4／6]=1.0121 根据资本资产定价模型计算权益资本成本： 权益资本成本=5％+1.0121*(10％-5％)=10.06％ 公司资本成本 加权平均资本成本=10％*(1-25％)×40％+10.06％*60％=9％ (2)年折旧额=5000*(1-5％)／10=475 NCF0=-5000-300=-5300 NCF1=[200*(10-6)-120]*(1-25％)+475*25％=628.75 NCF2=[200*(10-6)-120]*(1-25％)+475*25％=628.75 NCF3~6=[400*(10-6)-120]*(1-25％)+475*25％=1228.75 NCF7=1228.75+1200+(1675-1200)*25％+300=2847.5 (3)净现值=628.75*（P/A,9%,2）+1228.75*（P/A,9%,4）*(P/F,9%,2)+2847.5*((P/F,9%,7)-5300=628.75*1.7591+1228.75*3.2397*0.8417)+2847.5*0.5470-5300=714.24 静态回收期=5+(5300-628.75*2-1228.75*3)/1228.75=5.29