晚上好，题说：第3年起每年的股利增长率保持6%不变， 这是根据固定股利增长模型的公式P0=D0(1+g)/(R-g)或D1/(R-g), 注意某年以后以8%稳定增长，用这个公式计算再折现跟某年折现系数一样。 分母（Rs－g），可理解为股东对股利的必要收益率（股东的必要收益率Rs扣除资本利得收益率g的结果），用以对分子的预期股利进行折现——现金流量与折现率相互匹配