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#中级职称#
(3)2022年初某投资者拟购买甲公公司股票，甲公司股票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元，第三年起每年的股利增长率保持6%不变，甲公司B系数为1.5，当前无风险收益率为4%，市场组合收益率为12%，公司采用资本资产定价模型计算资本成本率，也即投资者要求达到的必要 收益率 老师甲公司的每股价值是怎么计算的用的什么公式
84785006 | 提问时间：2023 07/16 02:48
薛薛老师
金牌答疑老师
职称：税务师,中级会计师
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尊敬的学员您好！运用两阶段模型分别折现进行计算得出每股价值。每股价值=1/（1+R）+1/（1+R）^2+1*1.06/（R-6%）/（1+R）^2
2023 07/16 04:48
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.某投资者准备购买甲公司的股票， 并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为 32 元/股， 预计未 来 3 年每年股利均为 2 元/股，随后股利年增长率为 10%。甲公司股票的β系数为 2，当前无风险收益率为 5%，市场平均收益率为 10%。有关货币时间价值系数如下： （P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。 要求： （1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。 （2）以要求（1） 的计算结果作为投资者要求的收益率， 采用股票估值模型计算甲公司股票的价值。 633
（3）2022年初，某投资者拟购买甲公司股票，甲公司股 票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元， 第3年起每年的股利增长保持6%不变，甲公司股票β系数为1.5，③甲公司的每股价值＝1×0.8621＋1×0.7432＋1×（1＋6%） /（16%－6%）×0.7432＝9.48（元） 或甲公司的每股价值＝1×（P/A，16%，2）＋1×（1＋6%）/ （16%－6%）×（P/F，16%，2）＝9.48（元） 由于每股价格高于每股价值，所以，投资者不应该购买该公司 股票。 当前无风险收益率为4%，市场组合收益率12%，公司采用资 本资产定价模型计算资本成本率，即投资者要求达到的必要收 益率。 老师9.48元和10元比是吗 438
2022年初，某投资者拟购买甲公司股票，甲公司股票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元，第3年起每年的股利增长率保持6%不变，甲公司股票β系数为1.5，当前无风险收益率为4%，市场组合收益率12%，公司采用资本资产定价模型计算资本成本率，即投资者要求达到的必要收益率。甲公司的每股价值＝1×（P/F，16%，1）＋1×（P/F，16%，2）＋1×（1＋6%）/（16%－6%）×（P/F，16%，2）＝1×0.8621＋1×0.7432＋1×（1＋6%）/（16%－6%）×0.7432＝9.48老师1×（1＋6%）/（16%－6%）这一步为啥这样做 前面2年的为啥不计算 317
2022年初，某投资者拟购买甲公司股票，甲公司股票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元，第3年起每年的股利增长率保持6%不变，为什么计算股票价值的时候，针对第3年的计算选取的现值系数是（P/F，16%，2）而不是（P/F，16%，3） 155
某投资者准备购买甲公司的股票， 并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为 32 元/股， 预计未 来 3 年每年股利均为 2 元/股，随后股利年增长率为 10%。甲公司股票的β系数为 2，当前无风险收益率为 5%，市场平均收益率为 10%。有关货币时间价值系数如下： （P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。 要求： （2）以要求（1） 的计算结果作为投资者要求的收益率， 采用股票估值模型计算甲公司股票的价 （3）根据要求（2）的计算结果，判断甲公司股票是否值得购买， 并说明理由。 638
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