你好，不太清楚您的意思，什么推导公式？ 第一问已知借款利率4.8%，借款利息可以税前扣除，所以借款的资本成本=4.8%*（1-25%） 第二问已知债券发行面值为5600，利率6%。利息=5600*6%，发行价格为6000万，本金就是6000万，同样的，债券利息可以抵税，所以债券的资本成本=5600*6%*（1-25%）/6000