（1）计算各年的现金净流量: 第一年现金净流量为10万元，即(25万元-15万元-20万元)；第二至第十年现金净流量均为35万元,即(25万-15万)。 （2）计算该投资项目的净现值:期末现金净流量为34.05万元，即(25万-15万-5万)；则净现值为-23.15万元，计算公式为：净现值=现金净流量÷（1+贴现率）^投资期数-投资支出。 （3）计算该投资项目的现值指数:现值指数为0.70，计算公式为：现值指数=净现值/投资支出。 （4）判断该项目是否值得投资:现值指数为0.7，小于1，表明该投资项目不值得投资。案例：若投资公司A要投资一项固定资产，需花费100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末有10万元净残值，预计项目投产后每年可增加营业收入25万元，总成本15万元（含所得税），假定贴现率为10%，此时净现值为9.55万元，现值指数为1.05，表明该投资项目值得投资。