1000元面值的债券票面利率为8%，2016年7月1日发行，2021年7月1日到期，年末支付利息，到期一次还本。 计算发行价值的公式为：V=n∑i=1[Ci/(1+r)i]+(M/(1+r)n),其中n=5,Ci为每年到期的现金流,M=1000，r=10%（投资的必要报酬率）。 每年的现金流Ci=1000*0.08=80元 所以V=5∗（80/（1+0.1）1+80/(1+0.1)2+（1+0.1）3+80/(1+0.1)4+80/(1+0.1)5）+1000/(1+0.1)5=820.53元 因此，1000元面值、利率为8%、2016年7月1日发行，2021年7月1日到期，年末支付利息，到期一次还本的债券在发行时的价值为820.53元。 例子：面值为2000元，票面利率为9%，2016年7月1日发行，2021年7月1日到期，年末支付利息，到期一次还本，假设投资的必要报酬率是12%。 V=5∗（180/（1+0.12）1+180/(1+0.12)2+180/(1+0.12)3+180/(1+0.12)4+180/(1+0.12)5）+2000/(1+0.12)5=1729.46元 因此，2000元面值、利率为9%、2016年7月1日发行，2021年7月1日到期，年末支付利息，到期一次还本的债券在发行时的价值为1729.46元。 拓展知识：债券价值的计算原则：越远的现金流越容易受到影响，从而越不容易被市场接受，越容易受到折现因素的影响，因此越靠近未来现金流，那么越要用高折现率计算出对应的发行价格。