9、某企业留用利润500万元,预计普通股下一期股利率为15%,以后每年股利增长率1%。该普通股每股面值5元,发行价8元。要求计算留存收益的资本成本
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84785036 | 提问时间:2023 02/01 08:58
资本成本是企业资金衡量投资效益的重要参数,按照正常贴现法,可以用现值来表示留存收益的资本成本。
让K表示资本成本,由于每年股利增长率为1%,普通股每股股息为15%,计算第1年股息PV=0.15*8;第2年股息PV=0.15*8*(1+(K+1));第3年股息PV=0.15*8*(1+(K+1)^2);
..;
第n年股息PV=0.15*8*(1+(K+1)^n-1),
将其对n求和,有:
500=0.15*8*(1+(K+1)^n-1)/(K+1)^n+[1-1/(K+1)^n],
化简有,K=-1.048。
拓展知识:
资本成本(Capital Cost):指一项投资的财务成本,也称为资本衡量成本。资本成本是投资者投资资源需要考虑的全部成本,包括融资成本、管理成本以及其冒险成本等,可以通过正常贴现率来表示。
2023 02/01 09:09
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