首先，计算该股票的价值：现金股利每股1元，第一年增长3%，第二年增长5%，第三年及以后每股股利保持第二年的每股股利增长率水平，那么在第5年股票价值为： 第一年：1 × (1 + 0.03) = 1.03元 第二年：1.03 × (1 + 0.05) = 1.0815元 第三年：1.0815 × (1 + 0.05) = 1.134675元 第四年：1.134675 × (1 + 0.05) = 1.19033125元 第五年：1.19033125 × (1 + 0.05) = 1.248068156元 所以在第5年，该股票的价值为1.248068156元每股。根据投资者要求的必要报酬率为10%，预计售价为25元，若购买该股票，投资者的回报率为： 收益率= (25-22) / 22 = 0.1364 = 13.64% 根据计算结果，该股票的收益率超过了投资者的必要报酬率，所以值得购买。 例子： 假设某上市公司本年度支付的现金股利每股为1元，预计每股现金股利每年增长1%，目前的市价为22元，投资者要求的必要报酬率为10%，计划持有5年，收到第5次利息后出售该股票预计售价为25元，计算该股票的价值并判断是否值得购买。 第一年：1 × (1 + 0.01) = 1.01元 第二年：1.01 × (1 + 0.01) = 1.0201元 第三年：1.0201 × (1 + 0.01) = 1.030301元 第四年：1.030301 × (1 + 0.01) = 1.040601401元 第五年：1.040601401 × (1 + 0.01) = 1.05106054101元 所以在第5年，该股票的价值为1.05106054101元每股。根据投资者要求的必要报酬率为10%，预计售价为25元，若购买该股票，投资者的回报率为： 收益率= (25-22) / 22 = 0.1364 = 13.64% 根据计算结果，该股票的收益率超过了投资者的必要报酬率，所以值得购买。 拓展知识： 现金股利是投资者投资股票获得的基本收益，股票的价值和现金股利的大小有关系。一般来说，现金股利越高，股票的价值越高，反之亦然。此外，投资者还要根据股票市场的行情以及股票公司的未来发展前景来考虑投资是否值得。