(1)计算项目投资计算期内各年现金净流量： 第一年：净现金流量=投资-建设期资化利息-垫支流动资金-税金=150万元-10万元-30万元-25%×[200万元-50万元-20万元]=45.5万元； 第二年至第五年：净现金流量=收入-成本-税金-借款利息=200万元-50万元-25%×(200万元-50万元-20万元)=125万元-20万元=105万元； 第六年：净现金流量=收回垫支流动资金+期末净残值-折旧=30万元+10万元-折旧=30万元+10万元-150万元/5=25.5万元。 (2)计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和投资回收期，并评价项目的可行性： 净现值＝现金流量＝45.5万元＋[105万元×5]＋25.5万元＝605万元； 净现值率＝净现值/投资＝605万元/150万元＝4.03； 现值指数＝1+净现值率＝1＋4.03＝5.03； 投资回收期＝投资期/净现值率＝150万元/4.03＝37.1年。 由净现值率和现值指数可知，该项目可行，投资回收期长，可以接受。 拓展知识： 净现值（Net Present Value，NPV）：指将项目期内所有现金流量全部按照各自的时间价值现值化后的结果，即期末所有现金流量净值之和减去投资资本金额。 净现值率（NPV rate）：即将净现值除以投资资本金额，衡量项目可行性的重要指标。 现值指数（Present value index，PVI）：它是将项目净现值率与投资资本成本率比较，计算出来的结果，如果现值指数大于1，表示净现值率高于资本成本率，则可接受；如果现值指数小于1，表示净现值率低于资本成本率，则不可接受。