（1）如果支付现金股利，那么该公司的股利报酬率等于预期股利分红12000万元乘以100除以总净利润20000万元，即60%；（2）如果选择回购股票，那么以目前市场价格，可回购现金股利金额12000万元除以每股市场价格15倍，即800万股；（3）回购股票后，每股利润为20000万元减去回购股票金额12000万元，即8000万元，再除以发行新股总股数15000-800+被回购股数800，即14200万股，每股利润约为0.56元；在不考虑信号效应的情况下，如果市盈率保持不变，则回购股票后市场价格应该是原先的市盈率15倍乘以每股净利润0.56元，即8.4元/股，较原先的15元/股有所下跌。 拓展知识：股利报酬率（dividend yield）是指公司每股现金分红与股价的比率。它反映的是投资者以当前股价所获得的股利收益，股利报酬率越高，说明投资者以当前股价可以获得较多的股利收益；而市盈率（P/E ratio）描述的是股票的价格和公司的每股收益的比率，它反映的是投资者以当前股价买入股票需要付出多少每股收益的代价。市盈率越低，说明投资者以当前股价购买股票所需付出的每股收益折价越低，而等价于购买投资者获得的收益越高。