(1) 年份 现金净流量 贴现率=18?贴现率: =16? 折现系数 现值 折现系数 现值 1 -900 0.9296 1,110.4 0.7513 878.3 2 6000 0.7737 4622.2 0.6298 3767.9 3 6000 0.6358 3805.8 0.5139 3090.9 (2)内部收益率 (IRR) 是一个量化投资回报率的工具，它可以帮助我们识别从投资中获得额外收益的项目，并确定它们的价值。IRR 将价值置换现金净流量，结果表明，如果折现率大于 IRR，则表明投资是成功的，而如果折现率小于 IRR，则表明投资是不成功的。 要计算 IRR，首先需要确定投资的现金流量。在这种情况下，我们可以得出结论，今年 -９000，次年 6000，再次年 6000。现在，我们需要使用一个舍入小数点后五位的开发定义变量，该变量将确定 IRR 的值，例如：X = 0.00000. 接下来，我们需要建立一个解决方案有效的方程，这个方程应该是一个混合形式的最小值求解型的线性程序，其设计目的是找出合适的贴现率，使现值等于零。 最后，我们可以使用 Excel 来调整未知变量 X，以使方程成立，并获得最终的 IRR 值。 从上面的讨论中，我们可以得出结论，当折现率为 18% 时，该方案的 IRR 为 16.50%，而当折现率为 16% 时，该方案的 IRR 为 17.00%。 从 IRR 的角度来看，我们可以认为如果投资者能够把折现率调高到 16%，那么投资就可以获得更好的报酬，其 IRR 就会达到 17.00%。 IRR 并不是衡量一项投资的唯一指标，有时还需要考虑投资的风险，以确定是否应该进行投资。因此，投资者也需要运用其他工具，如风险收益比（RAR）、可操作性收益率（ORR）等，来确定投资的价值和风险。