某公司拟投资100,000元新建一条生产线,使用寿命为5年,直线法折旧,期满无残值。建成后可制造甲产品或乙产品,预计投资报酬率15%,其余如表所示。请用现值法比较甲乙两产品的优劣。(要求:写明分析、计算过程)
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84785035 | 提问时间:2023 01/24 18:01
首先应计算投资报酬率平均水平(ARR),ARR可以用现值法来比较甲乙两产品的优劣。
根据现值公式,ARR=(PV1+PV2+PV3+……PVn)/I,其中PVi为产品i在第i年的现值,I为投资额。
首先要计算甲与乙两种产品的现金流,利用直线法折旧,折旧率计算方法为1/n,其中n为使用寿命年数即n=5,
折旧率=1/5,期满无残值。
甲:
PV1=100000*(1-1/5)=80000
PV2=100000*(1-2/5)=60000
PV3=100000*(1-3/5)=40000
PV4=100000*(1-4/5)=20000
PV5=100000*(1-5/5)=0
乙:
PV1=100000*(1-1/5)=80000
PV2=100000*(1-2/5)=60000
PV3=100000*(1-3/5)=40000
PV4=100000*(1-4/5)=20000
PV5=100000*(1-5/5)=0
计算其现值净流量:
甲:
N1=-100000
N2=4000
N3=6000
N4=8000
N5=10000
乙:
N1=-100000
N2=8000
N3=10000
N4=12000
N5=14000
计算arr:
甲:ARR=(PV1+PV2+PV3+PV4+PV5)/I
=(80000+60000+40000+20000+0)/100000
=18/20
=0.9
乙:ARR=(PV1+PV2+PV3+PV4+PV5)/I
=(80000+60000+40000+20000+0)/100000
=18/20
=1.1
由ARR可知,乙产品的投资报酬率优于甲,所以以现值法比较,乙产品相对优势较大。
拓展知识:
ARR也可以用加权净现值(WACC)法来计算。WACC是反映公司市场风险与权益融资成本的综合指标,公司采取储蓄或融资措施时,可以应用WACC作为计划投资的评估指标。WACC=投资的报酬率=权益资本的成本×权益比重+债务资本的成本×债务比重。
2023 01/24 18:05
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