某公司计划增添一条生产线，以扩充生产能力。现有A、B两个方案可供选择。A方案需要投资250000元，B方案需要投资375000元。两方案的预计使用寿命均为4年，折旧均采用直线法，预计残值：A方案为10000元、B方案为15000元，A方案预计年销售收入为500000元，第一年付现成本为330000元，以后在此基础上每年减少付现成本5000元。B方案预计年销售收入为700000元，年付现成本为525000元。方案投入营运时，A方案需垫支营运资金100000元，B方案需垫支营运资金125000元。资本成本率为10%，公司所得税税率为25%。请计算A、B两方案的营业现金流量、净现值、对A、B方案进简单分析。(P/F,10%,1)=0.9091F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830(P/A,10%,3)=2.4869_实务_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)

A方案和B方案的营业现金流量分别如下： A方案第1年：（500000-330000）-10000= 167000 第2年：（500000-380000）-10000= 112000 第3年：（500000-430000）-10000= 57000 第4年：（500000-480000）-10000= 2000 B方案第1年：（700000-525000）-15000= 115000 第2年：（700000-575000）-15000= 60000 第3年：（700000-625000）-15000= 5000 第4年：（700000-675000）-15000= -55000 A方案的净现值：以资本成本率10%计算，净现值为：第1年：167000÷（1.1）1=151818.18 第2年：112000÷（1.1）2=80783.08 第3年：57000÷（1.1）3=45304.76 第4年：2000÷（1.1）4=1444.44 净现值总和=151818.18+80783.08+45304.76+1444.44=250000 B方案的净现值：以资本成本率10%计算，净现值为：第1年：115000÷（1.1）1=104454.55 第2年：60000÷（1.1）2=49820.91 第3年：5000÷（1.1）3=3752.24 第4年：-55000÷（1.1）4= -33043.13 净现值总和=104454.55+49820.91+3752.24-33043.13=375384.67 对A、B方案进行简单分析：从A和B两个方案的投资总额来看，A方案投资总额比B方案少125000元，但是B方案的预计年销售收入比A方案高200000元，应当可以抵补投资的差额，因此两个方案都可以考虑。从现金流量来看，A方案第1年有167000的现金收入，B方案第1年有115000的现金收入，两个维度的差距没有明显的优势。再来看净现值，A方案净现值为250000，B方案净现值为375384.67，高出125384.67，从这方面看，B方案更具有优势。综上所述，B方案整体上优于A方案，但A方案在投资总额上有明显优势。如果公司可以垫支营运资金，以及投资收益能够支撑其投资，可以选择B方案，如果公司投资资金和收益来源有限，可以考虑A方案。拓展知识：营业现金流量是指开展企业经营活动带来的现金流入和现金流出的总和，其主要来源包括营业活动、投资活动和融资活动。净现值是将一笔投资的未来收益流，按照不同的资本成本率进行折现后计算出来的净值，用以衡量投资项目的经济性。