阶段性增长模型是一种使用公司未来成长率来计算股票价值的技术，在折现时，D0期的股利是不需要加到市值估值中的。该模型主要是将公司长期的“现金流”折现求出股票价值，而股利（现金流）实际发生在未来，折现时，D0期的股利不能被加入市值估值中，也就是说，D0期的现金流不能被折现，而只能算做是一个现金流的现金资产价值，从而让市值估值的数据更加准确。 简而言之，阶段性增长模型在折现时，D0期的股利不需要加到市值估值中，而是算做一种现金资产，用于把市值估值变得更加准确。 此外，由于阶段性增长模型在计算股票价值时使用了预测未来的现金流，因此有必要考虑未来的费用，以准确的计算股票的价值，例如厂商的税费，投资等。