价值分析： 光华公司债券的价值 = 未来现金流 × 市场利率的回报率 因为光华公司债券的期限为5年，每年付息一次，所以其未来现金流为：1000× 8% + 1000 × 8% + 1000 × 8% + 1000 × 8% + 1000 × 8% = 4800元， 因此当前光华公司债券的价值为：4800÷ 1.09^5 = 4198.63 元， 其价值低于票面值1000元，所以其市价也就低于票面价值，即受到了折价，因此到期时，投资者将亏损30.37元。 而海达公司债券到期一次还本付息，未来现金流为1000× 10%+1000＝ 1100元， 当前价值为1100÷ 1.09^3＝998.64元， 市价较票面价值略有增值，投资者买入海达公司债券，到期后会有1.36元的增值。 总结：当前市场利率为9%，而票面利率为8%，10%的债券，受到折溢率的影响，导致价值上涨，而票面利率为8%的债券，被折溢率折价，导致价值下降。 拓展知识：折溢率的计算公式为：折溢率=（债券市价-债券票面价值）/债券票面价值× 100%