(1)使用新设备比使用旧设备增加的净现金流量=营业收入增加-投资额-税收： 净现金流量=18000-150000-150000×25%=21000-37500=-16500元 (2)该方案的差额投资内部收益率=(营业收入增加-投资额)/投资额=18000-150000/150000=9% (3)若折现率分别为12%和14%，则应将投资额折现150000×12%=18000与第5年应收现金流量折现： 18000-150000-150000×25%=21000-37500=-16500 周而复始，折现率比较大的一方可得到的未来净现值大，因此，当折现率分别为12%和14%时，应更换旧设备更为合理。 拓展知识：企业投资项目评价方法通常有几种，其中以现金流量、内部收益率、净现值折现率、纳税差异等最为常用。即可以从投资回报率以及现金流量角度综合考虑投资项目的价值。