试论述公司并购取得正效应结果的理论解释。
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84785026 | 提问时间:2022 11/25 09:19
你好, 1.控制权增效理论控制权增效理论认为,公司并购的基本动因在于获取公司的控制权增效,使公司效率改进和获取价值增大的效果。
2.效率理论具体包括:(1)管理协同效应理论(差别效率理论)效率理论认为,购并和其他形式的资本经营活动具有潜在的经济效益,通常包含了企业管理业绩的提高或获得某种形式的协同效应,即“1+1>2”的效应。(2)经营协同效应理论通过并购实现规模经济效应(3)财务协同效应理论财务协同效应理论认为,企业合并可以重组各个企业的财务资源,减少财务风险,提高筹资能力,降低筹资成本,增加企业盈利,在这些基础之上,可以使企业适用折现率降低,企业价值增大。(4)多元化经营理论多元化经营理论认为,不同的经营行业存在着不同的风险,通过多元化经营可以有效地降低企业风险,而企业合并是企业多元化经营的一条捷径。
3.信息理论信息理论认为,当目标企业被并购时,资本市场会对目标企业进行重新估价,而这种估价往往导致目标企业价值的提升。
4.市场力量理论市场力量理论认为,通过并购增大公司规模将会增大公司的市场势力,增大公司市场竞争力,提升公司的价值。
5.税收理论税收理论认为,并购出于税收最小化机会的考虑,进而增加股东的价值。
6.再分配理论。再分配理论认为,并购会使收益转移到股东手中,增加股东的价值。
2022 11/25 09:20
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