预测佛山公司2016年每股自由现金流量=（2.8+0.7）*1.2-（1.1*1.2+10*25%*1.2-10*25%）=2.38 预测佛山公司2017年每股自由现金流量=2.38*1.2=2.86 预测佛山公司2018年每股自由现金流量=2.86*1.2=3.43 预测佛山公司2019年每股自由现金流量=3.43*1.2=4.11 预测佛山公司2020年每股自由现金流量=4.11*1.2=4.93 股权资本成本=6%+1.3*5%=12.5% 佛山公司每股价值=2.38/（1+12.5%）+2.86/（1+12.5%）^2+3.43/（1+12.5%）^3+4.11/（1+12.5%）^4+4.93/（1+12.5%）^5+4.93*(1+8%)/(12.5%-8%)*(p/f,12.5%,5)=77.75元 佛山公司股权价值=5000*77.75=388750万元