尊敬的学员，您好： 权益净利率（税前）=总资产报酬率（息税前）+[总资产报酬率（息税前）-债务利息率]×产权比率 因为“（总资产报酬率-债务利息率）×产权比率”为财务杠杆效应，那么当总资产报酬率（息税前）大于债务利息率时，利用负债筹资能带来正的财务杠杆效应，会增加股东的收益率，从而增加股东财富。 当总资产报酬率（息税前）小于债务利息率且总资产报酬率（息税前）大于零时，产权比率越大，节税收益越大，但股东财富的减少幅度也越大。 您再理解一下，如有其他疑问欢迎继续交流，加油！