折旧=2000/8=250万元/年
5年后账面价值=2000-250*5=750
各年实体现金流
NCF0=-2000-1000=-3000
NCF1=((0.5-0.2-0.01-0.03)*10000-200-100-250)*67%+250=1623.5
NCF2= ((0.5*0.85-0.2-0.01-0.03)*20000-200-100-250)*67%+250=
NCF3= ((0.5*0.85^2-0.2-0.01-0.03)*25000-200-100-250)*67%+250=
NCF4= ((0.5*0.85^3-0.2-0.01-0.03)*25000-200-100-250)*67%+250=
NCF5= ((0.5*0.85^4-0.2-0.01-0.03)*20000-200-100-250)*67%+250+750+1000=
各年股东现金流量
在上面各年实体现金流量的基础上每年-(2000+1000)*40%*8%*(1-33%)
2.评价结果不矛盾