宏利公司2005年年初的负债级所有者权益总额为8000万元,其中
,公司债券为1000万元(按面值发行,票面利率为8%,每年年末
付息,三年之后到期),普通股股本为5000万元(面值1元)
•资
本公积为2000元。2005年该公司为扩大规模,需要再筹集资金200
0万元,现有两个方案可供选择。方案一:增发普通股,预计每股
发行价格为5元;方案二:增发同类公司债券,按面值发行,票面年利率8
%.预计2005年可实现息税前利润2000万元,适用的企业所得税率为
33%.要求:(1)计算增发普通股方案下2005年增发的普通股股数和20
05年全年的债券利息。
(2) 计算增发公司债券方案下2005年全年
的债券利息。(3)计算每股收益无差别点的息税前利润,并据此
进行筹资决策。
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84785011 | 提问时间:2022 05/05 16:35
您好!
(1).增发的普通股股数=2000/5=400万股,全年的债权利息=1000*8%=80万元(2)。增发债券的利息=1000*8%+2000*8%=240万元(3). (EBIT-80)*(1-33%)/(5000+400)=(EBIT-240)*(1-33%)/5000,计算出息税前利润EBIT=2240万元因为2240>2000,所以股票融资时的每股收益大于债权融资的每股收益,故采用股票融资
2022 05/06 09:24
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