你好，正常债券发行价应等于债券的价值即未来现金流量的现值。会存在折价或者溢价是因为债券的票面利率是根据拟发行当日的市场利率确定的，但因为债券的制定需要一定时间，到实际发行日市场利率会变，此时又不能重新印制，就需要通过折价或者溢价来调整。 例如溢价，票面利率＞市场利率，债券持有人购买后每年得到的利息会比投资市场等风险的债券利息高，即债券的价值大，再按面值发行债券发行人会有损失，所以就溢价发行，这个溢价金额其实和未来本息折现的现值相等。同样，折价发行，是因为票面利率＜市场利率，此时按面值发行没有人买，在市场购买相同风险的债券，可以得到更高的利息，为了债券能够发行，就需要降低发行价，投资人才会购买