二者的根本区别是主动权在哪方（即保护哪一方的利益）。 比如，您购买了一支可转换债券，现在股票价格涨了，您当然不想转换，因为明天、后天股票可能还涨，在股票涨的情况下，您转换的越晚那您的收益越大。但发行可转换债券的公司不想看到越涨越不转换的情况发生，因为，您的收益就是它的损失。所以，如果有赎回条款，那发行公司就向您发出指令，要求您转为股票，否则，就赎回了---发行公司要求将可转换债券按一定价格从您手中买回去（主动权在发行公司） 同样，如果股票价格下跌，下跌到您转换股票会发生亏损，然而股票继续下跌，这样，您投资可转换债券就吃大亏了。如果有回售条款，那您就按条款的规定，要求公司按高于市场价格的规定价格卖给发行公司，以减少您的损失。可见，主动权在您的手中。