(1)根据资本资产定价模型: 债券市场价值为800万元时,公司股票的资本成本=6%+1.3×(16%-6%)=19%
债券市场价值为1200万元时,公司股票的资本成本=6%+1.45×(16%-6%)=20.50%
(2)债券市场价值为800万元时,公司股票的市场价值=(2000-800×8%)×(1-25%)/19%=7642.11(万元)
公司的市场价值=7642.11+800=8442.11(万元)
债券市场价值为1200万元时,公司股票的市场价值=(2000-1200×10%)×(1-25%)/20.50%=6878.05(万元)
公司的市场价值=1200+6878.05=8078.05(万元)
(3)债券市场价值为800万元时,公司加权平均资本成本=8%×(1-25%)×800/8442.11+19%×7642.11/8442.11=17.77%
债券市场价值为1200万元时,公司加权平均资本成本=10%×(1-25%)×1200/8078.05+20.50%×6878.05/8078.05=18.57%
(4)当债券市场价值为800万元时,公司的加权平均资本成本较低,公司总价值较大,因此公司应当发行债券800万元。