某公司目前的资本来源包括每股面值为1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万资方案有两个:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按20元/股的价格增发普通股。
该元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润) 400 万元。该项目备选的筹
公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为40%;证券发行费可忽略不计。要求:
(1)计算不同方案筹资后的普通股每股收益;
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点;
(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按两个方案筹资后的财务杠杆系数;
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
(5)如果新产品可提供1 000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
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