东方汽车2020年需要筹集人民币50000万元作为长期资本。结合公司实际情况,经讨论有以下三种筹资方案可供选择:
方案一:平价发行票面年利率为10%、每年末付息的10年期债券50000万元。方案二:以普通股现价公开发行固定股利率为15%的优先股5000万股。(注:税后支付优先股股利)方案三:根据现价发行普通股5000万股。截至2019年12月31日,东方汽车股本总额为100000万股,均为普通股,净资产约为80亿元。公司股价维持约10元/股。请结合以上材料分析:(1)这三种筹资方案各自的优缺点。(2)请分析上述三种筹资策略分别会给企业财务造成怎样的影响。
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84784965 | 提问时间:2021 11/19 14:50
方案一:发行债券成本(债券利息)首发费用+(50000*10%*(1-25%)=3750万元/年);
优点:利息固定,有利于财务预算,利息可以抵税;缺点:在亏损年份,也要承担固定利息,存在破产风险;
方案二:发行优先股(固定股息)首发费用+(5000*10*15%=7500万元/年)
优点:较普通股易于发行,不累计优先股,在亏损年份,无需支付股息,缺点:发行成本较债券高,累计有限股,要承担固定股利成本,且不可抵税;
方案三:发行普通股成本:首发费用+不定股息
优点:筹资多,有利于企业提高自身形象,缺点:稀释控制权,融资成本高;
2021 11/19 16:21
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