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至诚公司2015年资本总额1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率10%，假定所得税率为25%。由于公司扩大规模，需追加筹资200万元。有两个筹资方案可供选择：（1）发行债券，年利率12%；（2）增发普通股，8万股。要求：（1）测算2016年两个筹资方案每股收益无差别点和无差别点下的每股收益（2）预计2016年息税前利润200万元，应采用哪一种筹资方案？
84784992 | 提问时间：2021 11/18 19:18
小奇老师
金牌答疑老师
职称：高级会计师
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同学您好， （1）假设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，列方程得， （EBIT-400*10%-200*12%）*（1-25%）/24=（EBIT-400*10%）*（1-25%）/（24+8） 解方程可知，EBIT=136（万元） 因此，无差别点下，每股收益=（136-40）*（1-25%）/32=2.25（元/股） （2）由于2016年的息税前利润200万元>136万元，因此需采用负债筹资方案，即方案（1）
2021 11/18 19:36

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3.甲公司目前有债务资金 3000 万元，年利息费用为 180 万元，普通股股数为 1000 万股，公司拟于下 一年追加筹资 4000 万元，以扩大生产销售规模。现有如下两种筹资方案可供选择： A 方案：增发普通股 500 万股，每股发行价 8 元。 B 方案：向银行取得长期借款 4000 万元，年利率为 8%。 假定追加筹资后，预计年销售额为 8000 万元，变动成本率为 40%，固定成本总额为 2000 万元，甲公司适用的企业所得税税率为 25%，不考虑筹资费用。 要求：（1）计算追加筹资后的年息税前利润。 （3）计算两种筹资方案的每股收益无差别点，并判断甲公司应选择哪种筹资方案。 1164
已知某公司当前资本结构如图表5-15表示，长期债券年利率8%，1000，普通股4500万股，4500，留存收益2000，合计7500 因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择。假方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元，以方案为按面值发行，每年年末付息，票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。 要求一，计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润，二计算处于每股收益无差别点时，乙方案的财务杠杆系数，三，如果公司预计息税前利润1200万元，指出该公司应采用的筹资方案，四，如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案，五若公司预计息税前利润在每股收益无差别点增长10%计算，采用乙方案时，该公司每股利润的增长幅度 623
A公司现有资本400万元，其中权益资本普通股和债务资本债券各为200万元，普通股每股10元，债券利息率为8%。现拟追加筹盗200万元，有增发普通股和发行债券两种方案可供选择，假设所得税税率为40%，试通过计算每股利润无差别点为判断应该采用哪种筹资方案。 350
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