同学，你好 第四年及以后保持股利固定增长2%，单看这部分股利预期第一年股利(也就是全部股利的第4点上的股利)为0.27*(1➕ 2%)，必要收益率10%，所以股利折算到第3年年末的时间价值=0.27*(1➕ 2%)/(10%-2%)，这样再折算到0点时的价值为0.27*(1➕ 2%)/(10%-2%)*(P/F,10%,3)