财务杠杆系数为什么是1+基期利润除以基期利润总额,求推导过程,不能理解
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84784951 | 提问时间:2021 08/11 16:38
根据定义可知,财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
因为,EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n
EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n
所以,△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n=△EBIT×(1-T)/n
△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)
(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)
即,财务杠杆系数DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)=(EBIT-1+I)/(EBIT-I)=1+I/(EBIT-I)=1+基期利息/基期利润总额。
2021 08/11 17:16
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