MM理论通俗版： 命题1： 当不考虑公司税时，企业的价值是由其实际资产决定的，而不取决于这些资产的是以何种方式来筹资的，也就是说企业的价值与其资本结构无关。 命题2：负债企业的权益资本成本率等于同一风险等级中无负债企业的权益资本成本率加上一定的风险报酬率，风险报酬率根据无负债企业的权益资本成本率与负债企业债务资本成本率之差乘以债务和权益的比率确定。 考虑公司税的MM理论： 命题1：在考虑公司所得税的情况下，负债企业的价值等于同一风险等级的无负债企业的价值加上免税现值，V（负债）=V（无负债）+免税现值，公式表明由于债务的利息在企业缴纳所得税之前交付，所以债务的利息有免税的功能