甲企业净利润和股利的增长率都是6%,贝塔值为0.90,股票市场的风险附加率为8%,无风险报酬率为4%,今年的每
股收益为0.5元,分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业,今年实际每股收益为3元,预期增长率是20%,则根据
甲企业的本期市盈率使用修正平均法估计的乙企业股票价值为( )元。
A、81.5
B、23.07
C、24
D、25
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84784979 | 提问时间:2020 03/07 17:20
【正确答案】 A
【答案解析】 甲股票的资本成本=4%+0.90×8%=11.2%,甲企业本期市盈率=[0.2/0.5×(1+6%)]/(11.2%-6%)=8.15,目标企业的增长率与甲企业不同,应该按照修正市盈率计算,以排除增长率对市盈率的影响。甲企业修正市盈率=甲企业本期市盈率/(预期增长率×100)=8.15/(6%×100)=1.3583,根据甲企业的修正市盈率估计的乙企业股票价值=1.3583×20%×100×3=81.5(元/股)。
【该题针对“相对价值模型的应用”知识点进行考核】
2020 03/07 17:20
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