发行债券 债务资本成本=12% 贝塔系数=(16%-6%)/(11%-6%)=2 加权平均资本成本=12%*1200/2000+16%*800/2000=13.6% 负债1200，股东权益800 净收益=（360-1200*12%）*（1-25%）=162 分配股利=162*30%=48.6 利润留存=162-48.6=113.4 发行股票 债务资本成本=10% 贝塔系数=(12%-6%)/(11%-6%)=1.2 加权平均资本成本=10%*1000/2000+12%*1000/2000=11% 负债1000，股东权益1000 净收益=（360-1000*10%）*（1-25%）=195 分配股利=195*30%=58.5 利润留存=195-58.5=136.5