可转债是指债券持有人在一定条件下可以将其持有的债券转换成股票的债券，因此其转换价值应该是以股票市价为基础来确定的。具体来说，可转债转换价值应该按照以下步骤来确定：
1. 首先，需要确定可转债转换成股票的比率，即每一张可转债可以转换成多少股股票。这个比率通常在发行可转债时就已经确定了。
2. 然后，需要确定股票的市价。这个市价可以参考当时的证券市场行情或者公司股票的最新交易价格。
3. 最后，可转债转换价值就是可转债面值乘以转换比率再乘以股票市价。

例如，一张面值为100元的可转债转换比率为1:1，股票市价为20元，那么该可转债的转换价值就是100元。如果转换比率为1:2，股票市价为30元，那么该可转债的转换价值就是100元乘以2乘以30元，即600元。