可转换债券的转换价值是指持有人可以用债券换取的普通股数量。计算可转换债券的转换价值需要以下步骤：
1. 确定转换比率：转换比率是指每张债券可以转换成多少股普通股。转换比率通常在债券发行时确定。
2. 计算转换价格：转换价格是指每股普通股的价格。通常，转换价格是固定的，但也可以根据市场价格或其他因素进行调整。
3. 计算转换价值：转换价值是指每张债券可以转换成多少普通股。转换价值等于债券面值除以转换价格，再乘以转换比率。

转换价值 = 债券面值 ÷ 转换价格 × 转换比率

例如，一张面值为1,000元的可转换债券，转换比率为1:5，转换价格为20元/股，则转换价值为：

转换价值 = 1,000 ÷ 20 × 5 = 250股

因此，持有人可以用一张面值为1,000元的可转换债券换取250股普通股。