期货从业《期货基础知识》经典试题：蝶式套利

普通来源：正保会计网校 2023-06-19

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多选题

假设大豆期货1月份、5月份、9月份合约价格为正向市场。某套利者认为1月份合约与5月份合约价差明显偏小，而5月份合约与9月份合约价差明显偏大，打算进行蝶式套利，则合理的操作策略有（　）。 1月份合约 5月份合约 9月份合约 ① 买入20手卖出40手买入20手 ② 买入30手卖出70手买入40手 ③ 卖出20手买入40手卖出20手 ④ 卖出30手买入70手卖出40手

A、④

B、③

C、②

D、①

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【答案】

【解析】

本题考查蝶式套利。蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

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