好想你：红枣产业期现模式引领者

作为一家集红枣种植加工、生产销售、冷藏保鲜、贸易出口等为一体的综合型上市公司，好想你健康食品股份有限公司（下称好想你）持续深耕红枣产业30年。红枣期货上市后，好想你将更为灵活、高效的经营理念引入日常生产经营当中，在参与期货市场的过程中探索多种业务模式并不断积累经验，不仅成为红枣期货的深度参与者、期现模式的引领者，也搭起了产业与金融之间的桥梁。

为充分发挥龙头示范带动作用，2020年好想你被郑商所评为红枣期货“产业基地”。近日，期货日报记者对好想你战略投资中心总经理石训进行了专访。

记者：在企业发展中，期货扮演着怎样的角色？对企业发展有哪些作用？

石训：因为可以有效连接现货市场，期货市场在促进供给环节实现有效风险管控的同时，为生产、交割以及仓储物流等方面的标准化提供了明确参考，推动红枣产业发展壮大，不仅有利于农业标准化生产，还对加工、包装、物流等各环节都具有全方位的带动作用。充分发挥期货市场特有功能，有助于提升农民的抗风险能力，为我国巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接注入新动能。

对于企业而言，期货市场功能、应用场景和服务模式不断丰富，从价格发现和套期保值到“订单+期货”模式的出现，再到近年来的基差交易、“保险+期货”和场外衍生品等，期货市场助力我国红枣生产经营的有效工具不断丰富。

红枣期货上市之初，好想你就开始参与套期保值、基差贸易、点价交易、场外期权及郑商所综合业务平台仓单交易等，稳定公司经营利润，扩大贸易量和经营规模。好想你利用期货市场为自身生产经营保驾护航的同时，积极宣传企业如何利用期货市场进行风险管理，成功举办多场特色活动，充分落实“抓典型、促合作，从试点做起”的理念，提升产业和投资者对期货风险管理及价格发现功能的认识。

好想你持续开展套期保值业务，从第一笔基差交易诞生开始，不断向红枣贸易商推广、复制基差贸易的新型模式，成功带动产业链主体深入尝试。随着郑商所综合业务平台的上线，仓单交易变得更加便捷高效，公司积极尝试通过综合业务平台与浦发银行开展仓单质押业务；随后积极尝试红枣场外期权和含权贸易并试点推广。在持续不断的市场培育下，红枣产业链主体参与期货从懵懂期、创新期到现在步入成熟期，新型期现模式已经深入人心，成为日常贸易的普遍模式。

红枣期货上市初期，好想你便开始面向市场进行基差报价，两年来公司不断进行市场培育，与红枣贸易商以及期现公司签订基差合同，成功带动红枣上下游参与其中。基差交易共赢的特点得到了上游红枣供应商、下游贸易商以及红枣企业的认可，并逐步接受，成为行业常态化的定价模式，产业链主体都将期货价格作为红枣生产、加工的价格参考依据。

记者：请围绕红枣企业对期货工具的认识，以及期货工具为产业链企业保驾护航的案例，谈一谈你的感受。

石训：红枣期货上市后，市场运行稳健，公开、透明、权威的市场价格逐步形成，标准化分级理念得到认可，企业风险管理手段更加丰富，为红枣产业转型升级提供了新动力。期货价格成为红枣种植、生产、消费的风向标，期货价格是市场化价格，能够高效地反映市场各类信息和供求关系，为产业各经营主体提供了红枣生产、加工的价格参考依据。

产业的发展壮大，需要统一的质量标准。红枣交割标准的出现改变了红枣现货市场缺乏统一的质量标准、贸易流通主要依靠“手抓眼看”“一货一议”的状况，效率更高，体现了优质优价，助力红枣产业提质增效、做大做强。交割标准也间接地提升了行业现有加工水平，红枣企业积极参考期货标准对产品质量内控体系进行升级，引进自动化色选机，大大提高了产品的标准化程度，同时节约了人工成本。红枣期货交割标准的推出，促进了红枣产业从“手抓眼看”到“机挑筛选”，从“一货一议”到“同质同价”的转型。

红枣企业经常面临价格波动、库存贬值滞销、采购季资金压力大等风险，红枣期货已成为产业企业规避风险的有效工具。一方面，企业可以利用红枣期货高流动性、强公允性和可交易性的特点，完成交易、保值、交收等常规购销业务；另一方面，企业可以运用红枣期货提前锁定销售利润，稳定企业经营。受疫情影响，去年红枣出库及运输出疆受到了管控，好想你利用期货市场，采取库存转移、盘面套保转交割、期现套利和货物展期等方式，将原计划年后运至郑州加工的一批标准仓单在新疆顺利卖出，降低了资金成本和库存占用。

通过运用红枣期货，企业突破了疫情环境下现货市场物流运输条件的制约，实现了货物的空间转移，缓解了原料采购压力，并且提前回笼了资金，加快货物周转，在行情低迷时实现买现货、卖期货的跨期套利，有效地帮助企业规避风险、稳定经营。

记者：针对疫情给市场带来的变化，企业是如何利用红枣期货实现稳定运行的？通过什么样的模式，最终取得了怎样的效果？

石训：疫情期间，红枣期货有效解决了行业困境、助力产业转型。从好想你自身出发，我们通过合理利用期货市场的多种模式组合，稳定公司经营利润，扩大贸易量和经营规模，实现行业自救。

一是套期保值锁定利润稳经营。春夏季为红枣销售的传统淡季，加之受疫情影响，公司销售受阻、库存高企。为应对风险，好想你利用红枣期货进行套期保值，降低库存成本，稳定企业经营。一方面是产量的持续增加，供大于求的格局愈演愈烈；另一方面是库存高企，现货价格持续走低。2020年年初，好想你在CJ2005建立卖出套保头寸，4月末CJ2005下跌至9800元/吨，较1月末的10600元/吨下跌了800元/吨，同期红枣现货价格由10500元/吨降至9500元/吨，通过卖出套保头寸，好想你不仅规避了市场价格下跌的风险，还实现了每吨几百元的盈利，确保了红枣生产及销售利润。同时，好想你依托交割仓库积极参与交割，将期货市场作为红枣现货流通的重要渠道，实现红枣采购及销售的动态化运营。

二是尝试场外期权增收益。为改善现货销售不畅、储存成本增加等困境，2020年3月好想你利用红枣期货尝试性参与500吨场外期权，实现企业盈利。好想你参与会员单位设计的一月期双卖CJ2005宽跨式期权，卖出执行价为11000元/吨的看涨期权，同时卖出执行价为9800元/吨的看跌期权，共收取权利金123.4元/吨，为企业增收盈利。

三是仓单质押缓解资金难题。红枣产业相对初级，企业融资难问题属于普遍现象。在红枣期货上市之后，好想你通过自有库存加工成交割品，注册为红枣标准仓单，不仅可以通过期货市场卖交割增加销货渠道，还可以通过交易所进行质押融资，解决了企业资金周转难题。好想你2020年7月参与郑商所场外综合交易平台新推出的仓单交易业务，与浦发银行进行了30吨红枣标准仓单交易，完成了仓单质押过程，实现了交割资金当日到账。

记者：如何看待“产业基地”在产业链中的作用？在市场培育方面，能否结合具体开展的情况和思路谈谈效果如何？

石训：好想你作为红枣“产业基地”，利用期货市场为自身生产经营保驾护航的同时，积极宣传企业如何利用期货市场进行风险管理。2020年，公司分别在郑州、杭州、新疆举办3场大型活动，参与企业154家，线上线下参与8400余人次，通过互联网、公众号、权威媒体等进行宣传，累计点击量3000次。

好想你红枣“产业基地”结合自身优势，确立以期现模式推广为主、期货基础知识培训为辅的方针，通过举办线上线下红枣期货研讨会、产业调研、红枣产业大会等，将活动范围辐射到产业圈、金融圈，增强投资者对红枣期货的认知，提升红枣期货市场关注度，使品种具备基础流动性，并在工作展开过程中积累了宝贵经验。

一是搭建产融交流平台。通过举办高质量的线上红枣期现结合风险管理论坛，好想你将上游枣农、红枣加工企业、流通市场贸易商、投资者联系在一起，为红枣产业链上下游提供了信息沟通和模式交流的窗口，为产业客户和投资者提供了互相学习进步的渠道。

二是实现“小红枣”“大市场”有效对接。好想你充分发挥交易所与红枣市场投资者之间的纽带作用，在杭州举办首届红枣产融对接高峰论坛，向投资者大力宣传红枣期货的基础知识、仓单融资业务、基差交易业务等，搭建起新疆与内地、红枣产业与金融机构深入交流、深度参与的桥梁，提升红枣期货的市场参与度，更好发挥红枣期货服务产业的作用。

三是带动金融资本流向产区。好想你通过举办南疆红枣主产区联合调研，带领全国一线红枣期货分析师、产业研究员、机构投资者深入南疆四地州红枣主产区，全方位、多角度加强对新季红枣基本面的学习，实地了解获得一手数据，为投资者提供专业前沿的研究报告。通过与交割仓库、兵团、农户的沟通交流，加强了对期货市场的认识，丰富了红枣产业的风险管理经验，更有利于“产业基地”和期货服务机构发挥自身优势、总结经验，更好地探索新的服务模式。

记者：作为“产业基地”，能否结合自身的经验，谈谈企业应该如何用好期货工具？

石训：今年中央一号文件提出，依托乡村特色优势资源，打造农业全产业链，把产业链主体留在县城，让农民更多分享产业增值收益；发挥“保险+期货”在服务乡村产业发展中的作用。

因此，企业要大胆尝试，紧跟龙头企业，积极参与套期保值、基差交易、含权贸易等丰富的期现模式，改变农业生产经营现状，真正实现提质增效，服务乡村振兴。随着金融市场服务实体经济的深入，未来期货工具将服务生产经营的方方面面，成为降低经营风险的必备工具。