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2013中级审计师《审计专业相关知识》预习:股权性筹资

来源: 正保会计网校 2013-01-25
普通

第二部分

第四章 筹资决策管理

  知识点一、股权性筹资

  股权性筹资主要有投入资本筹资、发行普通股筹资和留存收益筹资等方式。

 

优点

缺点

投入资本筹资(吸收直接投资)1.提高企业的资信和负债能力。
2.不仅能筹到现金,还能直接获得先进设备、技术和材料,能尽快形成生产经营能力
1.筹资成本较高;
2.非货币资产的估价较难;
3.产权关系有时不清,不便于产权交易
发行普通股筹资1.形成稳定而长期占用的资本,有利于增强公司的实力,为债务筹资提供基础;
2.资本使用风险小,股本不存在固定到期日,也不存在固定股利支付义务和支付风险;
3.筹资数额较大
1.筹资成本高。
(1)使用风险小意味着股东所承担的投资风险大,从而股东期望投资报酬也较高,直接加大资本使用成本;
(2)股利税后支付,不存在其他筹资方式下的税收抵免作用;
(3)发行成本相对较高。
2.新股发行会稀释原有股权结构。
3.股票发行过量会直接导致每股收益下降,从而不利于股价上扬。
留存收益筹资1.资本成本较普通股低,因为不会发生筹资费用。
2.保持原有股东的控制权。
1.筹资数额有限,最大可能的数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。
2.留存收益的比例受到某些股东的限制,如可能会要求一定比例的股利支付率。

  普通股东的权利:表决权、优先认股权、收益分配权、剩余资产分配权、股份转让权

  股票发行定价:定价基础是股票内在价值。

  测算方法有未来收益现值法、市盈率法、每股净资产法、清算价值法。

  (1)未来收益现值法:现值之和

  (2)市盈率法:股票价值=参考市盈率(p/E)*预测每股收益(EPS)

  实际定价:固定价格定价法、市场询价法、竞价发行

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