2012中级审计师考试《审计专业相关知识》复习：非折现方法

第二部分
第三章 投资决策管理

　　知识点六、非折现方法

　　非折现方法是不考虑货币时间价值的决策方法，包括投资回收期法和投资利润率法。

　　（一）投资回收期法

　　投资回收期：投资项目的营业现金流量净额正好抵偿初始投资所需要的全部时间。代表收回投资所需要的年限。

　　1.回收期的确定

　　（1）每年营业现金流量净额相等

　　投资回收期=初始投资额/每年营业现金流量净额

　　（2）每年营业现金流量净额不等

　　投资回收期=最后一个累计净现金流量为负数的年数+最后一个累计净现金流量为负数时的余额/下一年净现金流量

　　2.决策：

　　（1）单一方案或非互斥方案：短于目标投资回收期的方案可行

　　（2）互斥方案：超过目标投资回收期的方案中，回收年限越短的方案越好。

　　3.优点：计算简便，便于理解。

　　4.缺陷：

　　（1）忽略货币时间价值；

　　（2）不考虑回收期后的现金流量状况；

　　（3）无法反映项目的回报状况；

　　（4）凭经验确定目标回收期，缺乏客观性

　　（二）投资利润率法

　　投资利润率是平均年度会计利润（税后净利）占初始投资额的百分比。

　　1.公式：投资利润率=年平均税后净利/初始投资额

　　2.决策：

　　（1）单一方案或非互斥方案：当预期投资利润率高于目标投资利润率时可行。

　　（2）互斥方案：超过目标投资利润率的所有方案中，投资利润率越高的方案越好。

　　3.优点：计算比较简单，易于理解。

　　4.缺陷：

　　（1）没有考虑货币时间价值；

　　（2）没有考虑不同的投资方式和终结现金流的影响