美国PPI增幅超预期，通胀料仍受制于经济疲弱

　　摘要：美国1月核心生产者物价指数以两年多来至快的速度上升，引发些许通胀担忧，但分析师称，美国经济复苏疲弱到不足以推动消费者物价大幅攀升。周三(16日)公布的数据显示，美国1月核心生产者物价指数以两年多来至快的速度上升，引发些许通胀担忧，但分析师认为，美国经济复苏疲弱到不足以推动消费者物价大幅攀升。

　　美国劳工部周三公布数据显示，1月扣除食品和能源的核心PPI较前月增长0.5%，为2008年10月以来升幅。分析师此前预估为增长0.2%.

　　投资者认为，该数据含有一些警示意味，国债价格随之下滑。不过分析师表示，现在担心通胀还太早，失业率居高不下仍将劳工成本压得很低。

　　IHS Global Insight首席美国分析师Nigel Gault表示：“问题是，我们看到的是大宗商品价格上涨带来了有限的传导作用，还是通胀上升循环已经开始。需要关注薪资水平怎样变化，除非薪资推动通胀上升，否则不会进入通胀螺旋上升周期。”

　　工业生产意外下滑周三公布的其他数据显示，尽管经济增长或在提速，但经济复苏仍不均衡。1月工业产出小幅下降，住房建筑继续沿底部反弹，不过恶劣天气有可能造成了工业生产数据的失真。

　　美联储报告显示，1月工业生产下滑0.1%，为2009年6月来首次滑落。12月为上升1.2%.1月产能利率亦从前月上修后的76.2%降至76.1%.

　　分析师对工业生产下滑并未太过担心，因冬季气温恢复更为正常水平，导致电力产出大幅减少。矿业生产亦下降，但工厂活动升温。

　　美联储：预计通胀将仍温和美国核心PPI上升，而此时商品价格大涨正使得许多经济体对通胀感到忧虑。迄今为止，美联储对于价格压力并未有太多担忧。官员一再表示，核心消费者通胀仍过低。市场普遍预计，联储将完成其6，000亿国债购买计划以帮助经济复苏。

　　周三公布的美联储1月25-26日政策会议记录显示，政府预计通胀将仍然温和，并且未来几个季度核心通胀仍将保持在接近目前的水平。多数分析师认同美联储在物价方面的姿态。将于周四出炉的美国1月核心消费者物价指数(CPI)料较前月升0.1%.

　　LPL Financial分析师John Canally表示：“我们看到投入成本在上升，企业也看到了这一点，但它们很难去转嫁这部分成本。经济仍有诸多疲弱之处，不论是高失业率还是办公室的高空置率。”Canally同时指出，经济中有80%是服务行业。从整个经济来看，原材料或大宗商品价格仅占到投入成本的约5%，而劳工成本占到70%.