英国央行何时升息仍不明了

　　英国央行（BOE）货币政策委员会（MPC）前委员古德哈特（Charles Goodhart）表示，英国央行季度通胀报告对央行是否作出货币政策调整至关重要：季度通胀报告使得英国央行在利率调整方面更为慎重。若数据显示中期通胀可能超过2%的目标水平，央行必须采取加息手段。这也是为什么在通胀报告公布之后的几个月时间内，MPC将更加频繁地对利率作出调整。

　　鉴于英国中期通胀目标可能超过2%，许多分析家预测英国央行将于2011年5月5日采取加息行动。当然也不排除其他可能。MPC内部就加息问题分为两派，9位委员中有3位支持加息，6位支持维持0.5%的利率不变。

　　MPC内部已经出现分化，而且支持加息的少数派阵营正在逐渐壮大，出于对中期通胀水平已超出2%的考量，他们均倾向于加息。

　　尽管有3名MPC委员支持加息，英国央行5月份是否加息仍不明朗。MPC本周三公布的4月会议纪要显示，5月份利率维持在0.5%的可能性较大，要想大多数央行利率决策者投票支持加息仍需数月时间。

　　MPC鹰派要求加息的态度并非很强硬。鹰派的两位代表戴尔（Spencer Dale）和威尔（Martin Weale）认为，本月维持利率不变的决定“相对充分”。另一位鹰派成员森泰斯（Andrew Sentance）则坚信，加息将是强制性的，但MPC 5月会议将会是他支持加息的倒计时一次机会。因为森泰斯与货币政策委员会的合同将于5月31日到期，届时高盛投资前经济师班特（Ben Broadbent）将接替其位置。

　　其余六位成员持观望态度，他们担忧，哪怕利率小幅上调，都可能进一步恶化本身脆弱的经济复苏。在当前这种情况下加息可能会削弱消费者信心，加剧对消费支出的不利影响。同时，欧元区的不稳定也是另一方面的担忧。

　　英国央行行长金恩（Mervyn King）称，MPC决策者所面临的两派分歧可以理解。这是因为英国目前面临着进退两难的局面：尽管英国通胀水平受到增值税的上调、油价走高以及英镑走软的滞后性影响而出现暂时性的上扬，但英国当前经济状况仍旧糟糕。因此，3位委员要求加息也是出之有因的。

　　20世纪90年代，制造业是英国经济的领头羊，森泰斯因任英国工业联合会首席经济学家而闻名。威尔拥有剑桥和国家经济社会研究学院计量经济学背景。这两人强调央行在通胀预期上的影响力。银行业后起之秀戴尔要求加息的态度并不那么强烈，他与领导人金恩背道而驰并不是没有原因的。

　　鸽派成员仍然未被说服支持加息。一些分析师讨论，年内第三份通胀报告将于8月公布，届时英国央行将至终确定是否加息。此观点看起来比较合理，如果英国央行5月不加息，6月、7月很可能也不会加息。