注册会计师《财务成本管理》练习题：每股市价

　　单项选择题

　　◎某公司股利固定增长率为5%，上年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40%，股票的β值为1.5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为（ ）元。

　　A. 12.60

　　B. 12

　　C. 9

　　D. 9.45

　　正确答案：A

　　答案解析：股权资本成本＝4％＋1.5×（8％－4％）＝10％，销售净利率＝1/4×100％＝25％，本期收入乘数＝25％×（1－40％）×（1＋5％）/（10％－5％）＝3.15，每股市价＝4×3.15＝12.60（元）。