2012注册会计师考试备考指导：股权现金流量

　　关于“股权现金流量”的总结：

　　股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量

　　其中：

　　实体现金流量＝税后经营利润－净经营资产增加

　　债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加

　　所以：

　　股权现金流量＝（税后经营利润－净经营资产增加）－（税后利息费用－净负债增加）

　　＝（税后经营利润－税后利息费用）－（净经营资产增加－净负债增加）

　　＝净利润－股东权益增加

　　由于：股东权益增加＝（净利润－股利分配）＋股票发行－股票回购

　　所以：股权现金流量＝股利分配－股票发行＋股票回购

　　另外注意：

　　在企业价值评估中，负债率＝净负债/净经营资产

　　如果负债率不变，则负债率＝净负债增加/净经营资产增加，股东权益增加＝净经营资产增加×（1－负债率），股权现金流量＝净利润－净经营资产增加×（1－负债率）

　　由于：净经营资产增加＝实体净投资

　　所以：如果负债率不变，则股权现金流量＝净利润－实体净投资×（1－负债率）

　　另外：股东权益增加＝净经营资产增加－净负债增加＝实体净投资－债权净投资＝股权净投资

　　所以：股权现金流量＝净利润－股权净投资

　　相应地：实体现金流量＝税后经营利润－实体净投资

　　债务现金流量＝税后利息费用－债权净投资

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