企业股权融资与股权激励的具体情况分析！

近几年世界科学技术越来越发达，新兴企业也是越来越多，但是如何在前期进行股权融资呢？股权激励的具体情况怎么分析呢？快来一起看下吧！

一、初创公司创始人激励创始团队核心成员，如何定价？比例多少？

1.初创公司创始人团队核心成员2-3名，一般会会要求核心人员投一部分前，然后给予一定的股权比例。

看股权性质，股权在激励里面是受限股，给被激励对象一定比例的股权，授予受限股，要被激励对象出一定资金，这就是授予价格。

被激励对象出了授予价格后，拿相应的股权，一般是有所有权，登记在自己名下，享有分红权与投票权。联合创始人级别，股权比例比高管员工要高，1个点或者更多。（大部分个位数），如果少，不会少于0.5%。

2.期权与受限股按照最近一次融资的估值作为参考依据。如果没有融资，或融资比例比较低，可以参考净资产。

在此基础上，期权折扣价10%-50%。受限股价格比期权要低，也可以在范围区间内。大部分给受限股的是免费，或者10%比较低的折扣价。

3.还有公司受限股给一个象征性的价格。（固定的价格，一般是1万或者几万）

二、融资方式怎么样选择是合适的？美元VS人民币；股权VS债权

1.美元优点：资金量大、满足烧钱公司后期资金支持需求、对盈利的速度、能力、合规瑕疵比较宽容、比较少见对赌条款。

2.如果融美元，发生公司损失，可能会要求公司赔偿。人民币资金方对营收、对赌条款要求比较高。对公司损失要求创始人承担连带责任。

3.融美元问题：创始人需要外管登记，去海外设立一系列公司。通过协议控制国内公司运营。问题：A金钱成本；B时间成本；C影响融资进程

4.融人民币：优点：A节奏快；B交割时间快；问题：A人民币市场不好，投资人谨慎；B国会审批时间长难以明确美元与人民币谁快谁慢！

5.结论：融美元会出现外汇管制，资金出去困难，首先考虑公司自己业务情况，是国际化还是国内业务。国际化业务用美元是否方便？是否海外上市？后期资金量是否大？如果是主要业务在国内，未来在国内上市，建议人民币。

6.股权融资多见于初创公司，债券融资需要看企业发展阶段与规模。

三、员工持股离职退出时如何退出，回购价格的计算办法？

1.如果是期权，要看是否有行权；如果是受限股，看是否结限。

2.一般没有结限的受限股需要回购，没有行权的期权需要取消。已经行权的期权和已经结限的受限股有两种选择：A公司可以让其带走，一直是股东；B公司可以选择把这部分股份回购。

3.没有结限的受限股回购方法：A、成本价 B零对价

4.一般员工和合伙人的转股转给期权池。

5.回购价格根据离职原因，如果是员工过错，宽容公司成本价回购，苛责公司可能零对价回购。其他原因主动离职的，按照成本价回购或者议价退出。

Eg；授予或行权价格是当时估值的10%，回购是回购时候的估值10%。中间差额是他的增幅差异，相对来说比较好接受。

四、早期投资协议中，投资人权利与义务有哪些？

1.投资人权利：优先认购；优先购买；知情权；一票否决权；优先清算；回购；优先分红

2.投资人义务：按时支付投资款！

3.对于早期投资人要看投资额与投资股权的比例，早期一票否决权比较少。

4.投资人对创始人的限制，比如上市之前创始人不能随意转股，担心创始人跑了，投资人留下来。

5.创始人股权兑现这一块不确定，有的早期项目没有要，比如四年结限等要求。要看公司话语权与谈判地位，有些投资人权利是可以去掉的。

五、天使轮阶段出多少比例的股权合适？投票权是否给？

1.天使轮股权比例主要看投资额，一般几十万到一千万内，金额不等。对应几个点到20个点。一般10%-20%之间比较多。

2.一般而言投资人都有投票权。股东会层面的一票否决权，大多数天使是会要的。原因：A股比不到三分之一；B不参与公司经营；C重大事项无一票否决权，意味着公司想做什么都可以，正规的投资人一般不会这样。

3.如果占10-20%的天使投资人一般会要一个懂事席位，一般会要求董事会的一票否决权，否则没有意义。

注意：董事会一票否决权主要是公司运营的重大事项，主要涉及到用钱方面，比如借款、担保、抵押、投资、大额交易、高管、薪酬等。如果投资人不同意就不可以做。

4.在董事会决策事项上，投资人按照管理会拿掉一些事项相对会比较困难，但是金额可以控制。

六、早期企业在股权架构调整过程中应该注意哪些要点？

1.调整方式注意是转股还是增资：转股不会影响现有其他股东股权比例和注册资本；增资会带来现有股东股权比例的稀释。

2.重点考虑股东是法人还是自然人。如果是增资两者区别不打，如果是转股，会涉及到税点不同。

3.法人股东转股需要在所在区的税务局进行申报。会根据法人企业经营情况判断是否缴税。

4.税务局不会看是否有收益，主要看财务报表的净资产，如果净资产大于零，认定不能用零对价去转。

5.很多公司不知道，转股做了工商变更后还要去做税务变更。股权转股之前，先确定财务报表是否要缴税，最好先调整报表，消耗净资产后再缴税。

七、作为公司创始人，如何防止失去公司控制权？

1.股东层面，股比尽量在50%或70%以上。联合创始人团队持有公司的股权超过一般或者三分之二；期权池部门的投票权一般给创始人，也能增加创始人对公司的控制。

2.董事会层面，做到公司董事会细微比投资人席位多。要控制公司董事会人数。

3.国内同股同权的背景下，尽量保持创始人、创世团队、期权池股权在三分之一以上。尽量在二分之一以上。

八、何时做第一次员工股权激励比较好？预留多少期权比较合适？

1.期权池比例常见在10%-20%之间，如果要引入几位联合创始人的话，有的公司可能会达到30%-40%比例作为期权池，里面的一半或者三分之一留给合伙人。

2.有的公司在设立公司时候就把期权池做好，一半往往是被投资人要求留期权池的情况比较多。

3.很多公司在第一轮融资后，往往在天使或者A轮以后，公司有了积累，得到资本市场的认可，有了一定的估值和时机，为了肯定员工历史贡献，往往在这个时间设立期权池。

九、如何设定成熟的机制与业绩条款？

1.期权成熟机制一般分年限成熟，最常见分为四年，也有三年和五年成熟，看公司的发展情况。

2.最常见的四年平均。一年结限25%，一年成熟25%。也有不平均的情况，比如二年结限50%，后面每一年结限25%。

根据员工具体情况来定。比如：老员工前多后少，新员工前少后多，也有员工中间会有一段高速发展，可以是中间多。

3.不需要为股权激励单独设立业绩指标。对于销售岗位而言，需要两个条件同时具备，在公司工作时间段达到要求，同时又达到公司对销售岗位的要求指标，这样期权才能成熟。

4、公司的业绩要求是否一定要完成，是否可以打个折，取决于公司。

十、如何防止企业创意被投资人盗取？

1.这种情况发生概率很少

2.如果发生往往是在投前而不是投后，在投前，投资人有可能会拿创意去投竞争对手。

3.解决办法是，创始人在签订协议前与头罪人列一个清单，在投前明确不能投资的竞争对手有哪些。

4.投资人能不能投竞争对手待定，可以待定，取决于话语权掌握在哪一边。

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