什么是股票期权?如何用它管理股票风险
来源： 正保会计网校
2025-10-11
普通
什么是股票期权?
股票期权是一种金融衍生工具，它赋予持有人在特定时间内以预定价格（称为行权价）买入或卖出一定数量的股票的权利。
期权的价值由多种因素决定，包括标的股票的价格、行权价、时间至到期日、波动率以及无风险利率。公式表示为：
C = S0N(d1) - Xe-rTN(d2) （其中C是看涨期权的价格，S0是当前股价，X是行权价，r是无风险利率，T是到期时间，N()是标准正态分布函数）。
如何用股票期权管理股票风险?
利用股票期权进行风险管理主要通过构建不同的策略来实现，如保护性看跌策略（Protective Put）和覆盖性看涨策略（Covered Call）。在保护性看跌中，投资者买入股票的同时购入相应的看跌期权，以此来限制潜在的损失。
例如，如果一个投资者持有某公司股票，并担心股价下跌，他可以购买看跌期权作为保险。即使股价大幅下降，投资者仍能以行权价卖出股票，从而锁定损失。另一方面，覆盖性看涨策略适用于那些愿意放弃部分未来收益以换取即时收入的投资者。他们出售看涨期权，获得权利金，若股价未超过行权价，则保留股票及权利金。
通过这些策略，投资者能够有效地对冲市场不确定性带来的风险，优化投资组合的表现。
常见问题
如何选择合适的期权策略应对不同市场条件？答：根据市场预期选择策略，如牛市可考虑卖出看跌期权，熊市则买入看跌期权。
期权定价模型有哪些关键假设？答：关键假设包括市场无摩擦、标的资产连续分红等，这些影响期权定价准确性。
个人投资者应如何开始学习和应用期权交易？答：建议从基础理论学习开始，逐步实践小额交易，积累经验并了解风险管理的重要性。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
